ELB 뜻, 예시를 통한 ELB 수익구조 분석

ELB라고 들어보셨나요? ELB는 ELS와 비슷한 개념의 파생상품으로 원금보장이 된다는 장점을 가지고 있습니다. 원금보장 특징 때문에 보수적인 투자자에게 괜찮은 투자상품입니다. 오늘은 ELB의 특징에 대해 알아보고 ELB 수익구조에 대해 분석해 보도록 하겠습니다.

Contents

• 1. ELB란?
• 2. ELB 상품 분석
• 3. ELB 투자 의견

 

ELB 뜻, 수익구조 분석

 

ELB란?

ELB는 Equity Linked Bond로 주식의 가격이나 주가 지수에 연계되어 수익률이 정해지는 주가연계파생결합사채를 말합니다. ELB는 투자자산의 대부분을 채권, 예금과 같은 안전 자산에 투자하고 남은 돈으로 주식에 투자해 추가 수익을 얻는 구조의 상품입니다. ELB는 공모 시 명시되어 있는 조건에 맞춰 상환되며, 조기 상환의 조건이 포함되어 있다면 조기 상환될 수 있는 방식입니다. 여기까지 이야기하면 예전에 포스팅했던  ELS와 비슷하다는 것을 알 수 있을 겁니다.(ELS 개념은 아래 링크를 통해 알 수 있습니다.)

⚠️ ELS 관련 글

• ELS 투자 / 낙인에 대한 설명: ELS가 무엇이며, ELS의 장단점을 설명하며, ELS 예시를 통해 낙인 등을 설명
• ELS/DLS란? (교보증권): ELS/DLS에 대한 개념 설명

 

⚠️ 바쁘신 분들을 위해 ELB 투자 시 유의사항 자료를 첨부합니다. 아래 첨부파일을 꼭 읽어보시기 바랍니다.(출처: KDI 경제정보센터)

ELB투자 시 유의사항.pdf

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ELB 특징

앞에서 기술한 ELB는 여러모로 ELS와 동일한 특성을 가지고 있습니다. 그러면 ELB는 ELS와 어떤 차이가 있을까요? 아무래도 ELB는 채권(Bond)에 주로 투자하기 때문에 안정성이 높다는 점이며, 대부분의 ELB는 원금보장형 방식을 따르고 있다는 점이 큰 장점입니다. 원금보장 특징 때문에 보수적인 투자자들도 쉽게 접근할 수 있는 상품이 바로 ELB입니다.

하지만, 원론적으로는 원금보장이 가능하지만 계약 해지와 같은 특수한 경우 원금보장이 지켜지지 않을 수도 있습니다. 또한, 발행증권사의 신용도에 문제가 발생할 경우에도 원금손실이 발생할 가능성이 존재하기 때문에 재무적으로 안정적인 증권사 선택이 중요합니다.

ELS 특징

• 주로 채권과 예금에 투자하므로 안정적
• 대부분 원금보장형
• 재무적으로 안정적인 증권사를 선택해야 한다.

 

 

ELB 상품 분석

ELB 상품은 제가 주로 거래하는 미래에셋증권에서는 찾을 수 없었습니다. 그래서 키움증권에 있는 ELB 상품을 가지고 설명토록 하겠습니다.

아래는 키움증권에서 청약마감한 제702회 ELB에 대한 상세내용입니다. 최대 연 20%의 수익률을 기록할 수 있으며 조건 미충족 시 원금만 돌려받을 수 있습니다. 만기는 조기상환 없이 1년임을 알 수 있습니다. 해당 ELB의 기초자산은 S&P500으로 S&P500 지수의 움직임을 기준으로 수익률이 결정됩니다.

 

키움증권 제702회 ELB 기본정보

 

위 그림에서 유형을 자세히 보아야 합니다. 유형에 제시된 내용에 따라 수익률이 결정되기 때문입니다.

낙아웃 풋, 낙아웃 콜

낙아웃 풋과 낙아웃 콜은 밴드 안에 있을 때 선형적인 수익을 얻을 수 있는 구간을 의미합니다. 제702회 ELB는 낙아웃 풋[100~80]% 이기 때문에 발행일 기준가 대비 20% 하락 범위까지는 선형적인 수익률을 얻을 수 있습니다. 만약, 낙아웃 콜[100~120]% 인 경우 발행일 기준가 대비 20% 상승 범위까지 선형적인 수익률을 얻을 수 있습니다.

 

참여율

참여율은 수익률 결정에 사용되는 요소입니다. 참여율을 수익을 얻을 수 있는 구간에 있을 때 유의미한 값으로 상승률에 참여율을 곱해서 수익률이 결정됩니다.

수익률 = 상승률 x 참여율

제702회 ELB의 경우 참여율 100% 이므로 발행일 기준가 대비 80%의 가격으로 청산될 경우 20%의 수익률을 얻을 수 있습니다. 만약, 참여율이 50%인 경우 20% x 0.5인 10%의 수익률이 최고 수익률입니다.

 

보상수익률

보상수익률은 낙아웃 풋의 경우 해당 범위보다 더 떨어졌을 때 받을 수 있는 수익률입니다. 제702회 ELB의 경우 낙아웃 풋 15%이기 때문에 발행일 기준가 대비 20% 초과 하락 시 15% 수익률이 확정됩니다.

 

리베이트

리베이트는 보상수익률과는 반대 개념으로 낙아웃 콜의 해당 범위를 초과했을 때 받을 수 있는 수익률입니다.

 

손익구조 그래프

위 제702회 ELB의 손익구조 그래프는 다음과 같습니다. 만기평가일의 기초자산이 최초기준가격보다 높지 않으면 수익을 볼 수 있는 구조로 기초자산이 출렁거림이 심해 20% 이상 하락한다면 15%의 확정수익률을 얻을 수 있습니다.

제702회 ELB 손익구조 그래프

 

아래 첨부 파일은 ELB 상품설명자료로 ELB 상품을 이해하는 도움이 될 자료입니다. 다운로드 후 확인해 보시기 바랍니다.

ELB_상품설명자료.pdf

1.16MB

 

ELB 투자 의견

ELB는 원금보장형 상품으로 안정성과 함께 추가수익률까지 얻을 수 있어 보수적인 투자자에게 괜찮은 선택지인 것 같습니다. 키움증권의 홈페이지에는 다양한 ELB 상품과 함께 자세한 설명이 잘 되어 있으니 키움증권 홈페이지를 방문하시어 현재 판매 중에 있는 다양한 ELB 상품을 보시고 ELB에 대해 공부해 보시기 바랍니다. 시장의 움직임에 대해 촉이 있는 분이라면 ELB도 괜찮은 상품인 것 같습니다.

 

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오늘은 ELB, Equity Linked Bond에 대해 알아보았습니다. 원금손실 없이 기초자산의 움직임에 따라 다양한 수익률을 얻을 수 있는 만큼 보수적인 투자자에게 추천할만한 상품인 것 같습니다.

 

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